Laureato a Modena. Dottorato in Economia alla University of Pennsylvania, Philadelphia USA. Ha lavorato dal 1987 al 1989 al Fondo Monetario a Washington, dal 1989 al 1993 alla Banca Mondiale a Washington. Dal 1993 Prof. Associato all'Università di Siena, Professore ordinario dal 2000-01. Ha insegnato alla Central European University a Budapest e alla Sorbona di Parigi. Ha inoltre lavorato come consigliere economico alla Commissione Europea ed è stato Direttore della Ricerca alla Banca Europea per la Ricostruzione e Sviluppo a Londra. Attualmente Research Fellow presso il CEPR di Londra, il principale network di ricercatori di economia in Europa. Ha pubblicato numerosi libri e più di 30 articoli su riviste internazionali. Il suo campo di ricerca è la macroeconomia internazionale. Temi specifici di ricerca sono l'integrazione europea, la relazione tra regimi politici e riforme economiche, all'analisi dell'impatto della finanza sullo sviluppo economico, anche quello locale.